Kanada przychód agencja opcje akcji

Opcje bezpieczeństwa Gdy korporacja zgadza się sprzedawać lub wydawać swoje akcje pracownikom lub gdy fundusz powierniczy daje pracownikowi możliwość nabycia jednostek powierniczych, pracownik może otrzymać świadczenie podlegające opodatkowaniu. Co to jest opcja zabezpieczająca (zapas) Opcje podlegające opodatkowaniu Co to jest korzyść Rodzaje opcji. Kiedy jest to podlegające opodatkowaniu odliczenie na charytatywne darowizny papierów wartościowych Warunki do spełnienia, aby uzyskać odliczenie, gdy zabezpieczenie zostanie przekazane. Odliczenia od świadczeń dodatkowych Warunki, które należy spełnić, aby kwalifikować się do odliczenia. Zgłaszanie korzyści z poślizgu T4 Kody do zastosowania na poślizgu T4. Odliczanie potrąceń z wypłat na opcjach Dowiedz się, kiedy musisz wstrzymać składki CPP lub podatek dochodowy od opcji. (Premie EI nie dotyczą opcji). Formularze i publikacje Menu wtórne Informacje o stronieCRA QampA dotyczące opcji na akcje dla pracowników Artykuł ten pojawił się po raz pierwszy w tematyce podatkowej nr 2005 z 12 sierpnia 2017 r. W rezolucjach od 23 do 31 budżetu federalnego z 2017 r. Zaproponowano zmiany w zasadach dotyczących opcji na akcje dla pracowników. Prawodawstwo dla tych wniosków nie zostało jeszcze opublikowane. Agencja ratingowa opublikowała szereg pytań i odpowiedzi dotyczących propozycji budżetowych dotyczących opcji na akcje dla pracowników, których fragmenty przedstawiono poniżej. 1. Jakie są obecnie obowiązujące zasady dotyczące praw do wypłaty środków Obecnie, gdy pracownik nabywa papiery wartościowe (określane jako kwotty na potrzeby QampA) w ramach umowy opcji na akcje i spełnione są określone warunki, pracownik może być uprawniony do odliczenia równa połowie wysokości świadczenia z tytułu opcji na akcje (odliczenie opcji na akcje). W takim przypadku pracodawca nie może ubiegać się o odliczenie za wydanie zabezpieczenia. Umowy opcji na akcje dla pracowników mogą być skonstruowane w taki sposób, że jeśli pracownicy zbywają swoje prawa do opcji na rzecz pracodawcy w zamian za wypłatę gotówkową lub inne świadczenia rzeczowe (wypłata gotówkowa), pracodawca może odliczyć wypłatę gotówkową , podczas gdy pracownik nadal kwalifikuje się do odliczenia opcji na akcje. 2. Jakie są propozycje budżetowe dotyczące uprawnień do wypłaty Dla transakcji, które miały miejsce po godzinie 16:00. Standardowy wymiar czasu wschodniego w dniu 4 marca 2017 r. W budżecie proponuje się, że odliczenie od opcji może być dostępne tylko w sytuacjach, gdy: pracownik wykonuje swoje opcje, nabywając udziały swojego pracodawcy lub wybiera pracodawcę w przepisanej formie w odniesieniu do wszystkich opcje na akcje wydane lub zostaną wydane po godzinie 16:00 Eastern Standard Time 4 marca 2017 r., Zgodnie z umową, że ani pracodawca, ani żadna osoba, która nie współpracuje z pracodawcą na odległość, zażądają odliczenia za wypłatę gotówki za zbycie przez pracowników praw wynikających z umowy i pracodawca składa takie wybory ministrowi podatkowemu, pracodawca przekazuje pracownikowi pisemne potwierdzenie takich wyborów, a pracownik składa takie dowody w Ministerstwie Skarbu Państwa z jego indywidualnym podatkiem dochodowym i zwrotem świadczeń za rok w którym wnioskuje się o odliczenie od opcji na akcje. Ponadto w przypadku rozporządzania prawami po godz. 16.00 Eastern Standard Time, 4 marca 2017 r., Budżet proponuje wyjaśnienie, że zasady dotyczące opcji na akcje mają zastosowanie do pracownika (lub osoby, która nie zajmuje się najemnością z pracownikiem), który rozporządza prawami w ramach umowy sprzedaży lub emisji akcji do osoby, z którą pracownik nie zajmuje się bronią. Wybory odradzające podatek 3. Jaki jest wpływ odroczenia odroczenia podatku zgodnie z obowiązującymi przepisami Obecnie, gdy spełnione są określone warunki, pracownicy spółek notowanych na giełdzie, którzy nabywają papiery wartościowe zgodnie z umową opcji na akcje, mogą odroczyć uznanie akcji zasiłek opcyjny do roku, w którym dokonano zbycia akcji. 4. W jaki sposób propozycja budżetu wpływa na wybór odroczenia podatkowego? W odniesieniu do praw wynikających z umowy sprzedaży lub emisji akcji przeprowadzonej po godzinie 16:00. Standardowy wymiar czasu wschodniego w dniu 4 marca 2017 r. Budżet proponuje uchylenie przepisu o odroczeniu. 5. Czy wymagane jest potrącanie podatku u źródła, gdy pracownicy korzystają ze swoich opcji na akcje Tak, w przypadku pracowników, którzy korzystają z opcji na akcje po 2017 r., Budżet proponuje wyjaśnienie, że pracodawca będzie zobowiązany do potrącenia i przekazania kwoty z tytułu podlegającego opodatkowaniu świadczenia akcyjnego (netto wszelkich odliczeń od opcji na akcje) w takim stopniu, w jakim kwota świadczenia została wypłacona jako premia dla pracowników. Ponadto, w odniesieniu do świadczeń pracowniczych wynikających z nabycia udziałów po 2017 r., Budżet proponuje, aby fakt, że świadczenie powstało w wyniku tych przejęć, nie był uważany za podstawę, na której Minister Skarbu Państwa może zmniejszyć wymogi dotyczące potrącania podatku. 6. Czy te propozycje będą miały zastosowanie, jeżeli istnieją ograniczenia w zbyciu akcji nabytych w ramach umowy opcji na akcje Powyższe propozycje nie będą miały zastosowania w odniesieniu do opcji przyznanych przed 2017 r., Zgodnie z pisemną umową zawartą przed godziną 16:00. Eastern Standard Time w dniu 4 marca 2017 r., W którym umowa zawierała w tym czasie pisemny warunek, który ogranicza pracownikowi możliwość zbycia akcji nabytych na mocy umowy przez pewien czas po ćwiczeniu. Specjalna ulga na zwolnienia podatkowe 7. Czy budżet zawierał ulgę dla pracowników w sytuacjach, gdy wartość nabytych przez nich akcji w ramach umowy opcji na akcje znacząco spadła między czasem wykonania opcji na akcje a zbyciem akcji Tak, jeżeli pracownik rozporządza akcjami przed 2018 r., a zbycie akcji skutkuje przyznaniem zasiłku na akcje, w odniesieniu do którego dokonano wyboru w celu odroczenia uznania dochodu, budżet proponuje zezwolenie pracownikowi na wybór w przepisowej formie, aby spowodować po opodatkowaniu za rok, w którym dokonano zbycia akcji, kwota potrącenia z tytułu opcji jest równa korzyści z tytułu opcji na akcje (eliminując w ten sposób świadczenie z tytułu opcji na akcje), zgodnie z którą pracownik musi uwzględnić w swoim dochodzie kapitał podlegający opodatkowaniu zysk równy połowie o wartości mniejszej: zasiłek na akcje lub strata kapitałowa zrealizowana w momencie zbycia akcji z opcją, które musisz być zobowiązany do zapłaty specjalnego podatku równego dochodom z rozporządzania od wydania akcji z opcją (lub 23 z dochodów pochodzących od pracowników, jeśli pracownik zamieszkuje w Quebeacutec). Podwyższenie kapitału podlegającego opodatkowaniu nie będzie brane pod uwagę do celów GSTHST Credit, kanadyjskiego zasiłku na dzieci, podatku od świadczeń z tytułu starości, zwrotu kosztów leczenia oraz zasiłku na podatek dochodowy od pracy. Terminy składania wniosków o przyznanie specjalnych zwolnień 8. Jakie są ostateczne terminy składania wyborów o specjalne zwolnienie Termin składania wniosków w wyborach jest następujący: w przypadku udziałów zbytych przez pracownika przed 2017 r., Pracowników zgłaszających termin na 2017 r. I udziały zbywane przez pracownika po 2009 roku, pracownicy zgłaszający termin na rok wydania. Wybory będą rozpatrywane jako wniosek o rozstrzygnięcie zgodnie z przepisami Fairness. Umożliwi to Ministrowi Skarbu Państwa ponownej ocenie podatku dochodowego i zwrotów świadczeń od uprawnionych pracowników, którzy zbyli akcje nabyte w ramach umowy opcji na akcje w roku 2001 i latach następnych. Ważne jest, aby pamiętać, że to specjalne zwolnienie jest dostępne tylko wtedy, gdy pracownik zbędzie akcje nabyte w ramach umowy opcji na akcje do końca 2017 roku. 9. Kiedy i jak będę mógł dokonać wyboru The Canada Revenue Agency (CRA ) wprowadzi niezbędne zmiany w formach, procesach i systemach, aby nadać skuteczność proponowanej zmianie. Należy pamiętać, że agencja ratingowa nie może ponownej oceny, aby nadać moc tym wyborom, dopóki niezbędne poprawki legislacyjne nie otrzymają Royal Assent. Stock Options (Incentive) Niniejszy artykuł dotyczy opcji na akcje motywacyjne, a nie opcji na rynku akcji, które są przedmiotem obrotu na rynkach publicznych. Opcje na akcje motywacyjne są często określane mianem SAR - Prawa dotyczące wartości akcji. Ta dyskusja dotyczy głównie rynku kanadyjskiego i podmiotów opodatkowanych przez Kanadyjską Agencję Celną i Revenue (CCRA). Rzadko kiedy okazuje się, że opcje na akcje nie są ulubionym tematem rozmów wśród zaawansowanych technologicznie przedsiębiorców i dyrektorów generalnych. Wielu prezesów postrzega opcje jako sposób na przyciągnięcie największych talentów z USA i innych krajów. W tym artykule omówiono kwestię opcji pracowniczych, głównie w odniesieniu do spółek publicznych. Jednak opcje na akcje są równie popularne wśród firm prywatnych (szczególnie tych planujących przyszłą ofertę publiczną). Dlaczego nie tylko udzielać udziałów? W przypadku zarówno spółek prywatnych, jak i publicznych, stosuje się opcje na akcje zamiast po prostu notować akcje pracownikom. Odbywa się to ze względów podatkowych. Jedyny przypadek, w którym akcje mogą być notowane bez negatywnych konsekwencji podatkowych, ma miejsce wtedy, gdy założona jest firma, tj. Gdy akcje mają zerową wartość. Na tym etapie wszyscy założyciele i pracownicy mogą otrzymać akcje (zamiast opcji). Ale gdy firma ewoluuje, akcje zyskują na wartości. Jeśli inwestycja zostanie zainwestowana w spółkę, akcje przyjmują wartość. Jeżeli akcje są następnie notowane tylko dla kogoś, uznaje się, że dana osoba otrzymała odszkodowanie w wysokości zgodnej z wartością rynkową tych akcji i podlega temu dochodzie. Ale dotacje na opcje na akcje nie podlegają opodatkowaniu w momencie przyznania. Stąd ich popularność. Ale, choć jestem wielkim fanem opcji, pomyślałem, że może być użyteczne poświęcić większość, jeśli ten artykuł wyjaśni, czym one są, jak działają, oraz kilka bardzo poważnych i uciążliwych konsekwencji dla posiadaczy opcji, firmy i inwestorzy. Teoretycznie iw idealnym świecie opcje są wspaniałe. Uwielbiam tę koncepcję: Twoja firma zapewnia (jako pracownik, dyrektor lub doradca) opcję zakupu części udziałów w firmie. Opcja jest po prostu prawem umownym przyznanym posiadaczowi opcji (oferentowi), zgodnie z którym posiadacz ma nieodwołalne prawo do zakupu określonej liczby udziałów w spółce po określonej cenie. Na przykład, nowy rekrut w Multiactive Software (TSX: E) może otrzymać 10 000 opcji pozwalających jej (nazwać ją Jill) na zakup 10 000 akcji Multiactive po cenie 3,00 (to cena handlowa w dniu przyznania opcji ) w dowolnym czasie do okresu 5 lat. Należy zauważyć, że nie istnieją żadne określone zasady ani warunki związane z opcjami. Są one uznaniowe, a każda umowa opcji lub dotacja jest unikalna. Zasadniczo jednak quotrulesquot są: 1) liczba opcji przyznanych danej osobie zależy od tej wartości dla pracowników. Różni się to znacznie w zależności od firmy. Zarząd, jeśli dyrektorzy podejmą decyzję, ile opcji przyznać. Jest dużo dyskrecji. 2) całkowita liczba opcji pozostających w obrocie jednorazowo jest zwykle ograniczona do 20 łącznej liczby wyemitowanych akcji (w przypadku Multiactive wyemitowano około 60 milionów akcji, stąd może być aż 12 milionów opcji na akcje) . W niektórych przypadkach liczba ta może wynosić nawet 30, a historycznie liczba ta wynosiła około 10, ale rośnie z powodu popularności opcji. 3) opcje nie są przyznawane przedsiębiorstwu - tylko osobom (chociaż to się nieco zmienia, aby umożliwić firmom świadczenie usług). 4) cena wykonania (cena, po której akcje mogą być kupione) jest zbliżona do ceny handlowej (rynkowej) w dniu przyznania. Uwaga: chociaż firmy mogą przyznać niewielką zniżkę, tj. Do 10, mogą pojawić się problemy podatkowe (komplikuje się). 5) z technicznego punktu widzenia akcjonariusze muszą zatwierdzić wszystkie przyznane opcje (zwykle odbywa się to poprzez zatwierdzenie oferty dodatkowej). 6) opcje są ogólnie ważne przez kilka lat, począwszy od 1 do 5 lat. Widziałem kilka przypadków, w których są one ważne przez 10 lat (dla firm prywatnych, mogą one obowiązywać na zawsze po ich nabyciu. Opcje mogą być najlepszym sposobem, pod względem podatkowym, poprzez które można wnosić nowe osoby, zamiast po prostu dając im akcje, które mają nieodłączną wartość). 7) opcje mogą wymagać kwotowania - tzn. Jeśli pracownik otrzymuje 10 000 opcji, można je wykonywać tylko w czasie, np. jedna trzecia zdobywa uprawnienia co roku przez 3 lata. Zapobiega to przedwczesnemu korzystaniu z przedwcześnie i zarabianiu, zanim naprawdę przyczynił się do rozwoju firmy. Jest to w gestii firmy - nie jest to kwestia regulacyjna. 8) w momencie przyznawania opcji nie występują żadne zobowiązania podatkowe (bez podatków) w momencie przyznania opcji (ale duże problemy mogą wystąpić później, gdy opcje są realizowane ORAZ kiedy akcje są sprzedawane) W idealnym scenariuszu Jill - nowy rekrut techniczny w Multiactive - wraca do swojej pracy, a dzięki jej wysiłkom i wysiłkom jej współpracowników, Multiactive ma się dobrze, a jej cena akcji idzie do 6,00 przeze mnie. Jill może teraz (pod warunkiem, że jej opcje dokonały inwestycji) wykonywać swoje opcje, tj. Kupić akcje po 3,00. Oczywiście nie ma 30 000 w zamian za dodatkową zmianę, więc nazywa ją swoim brokerem i wyjaśnia, że ​​jest opozycjonistką. Jej pośrednik sprzeda wtedy 10 000 udziałów o godzinie 6.00 i, zgodnie z jej instrukcjami, wyśle ​​do firmy 30 000 w zamian za 10 000 nowo wyemitowanych akcji zgodnie z umową opcji. Ma 30 000 zysku - to miła premia za jej wysiłki. Jill ćwiczy i sprzedaje wszystkie swoje 10 000 akcji tego samego dnia. Jej zobowiązanie podatkowe jest obliczane na podstawie 30 000 zysku, który jest postrzegany jako dochód z pracy - a nie zysk kapitałowy. Zostaje opodatkowana tak, jakby otrzymywała wynagrodzenie od firmy (w rzeczywistości - w lutym firma ta wystawi jej deklarację podatku dochodowego T4, aby mogła następnie płacić podatki w swoim rocznym dochodzie). Ale dostaje małą przerwę - dostaje niewielką kwotę, która równa się jej opodatkowaniu tylko w 50 procentach jej zysku, tj. Dostaje 15 000 z jej 30 000 premii bez podatku. Pod tym względem jej zysk traktowany jest jak zysk kapitałowy, ale nadal uważa się go za dochód z pracy (dlaczego Aha - stara dobra CCRA ma powód - czytaj dalej). Tak właśnie widzi CCRA. Ładne i proste. I często działa dokładnie w ten sposób. Opcje na akcje są często nazywane "Incentive Stock Options" przez organy regulacyjne, takie jak giełdy, i są postrzegane jako środek zapewniający pracownikom dodatkowy dochód. Nie są - jak wielu z nas chciałoby mieć - sposobem na inwestowanie w firmę przez pracowników. Rzeczywiście może to być bardzo niebezpieczne. Oto prawdziwy przykład - wielu przedsiębiorców technologicznych złapało się właśnie w takiej sytuacji. Dla pewności, sprawdziłem z dobrymi ludźmi w Deloitte i Touche i potwierdzili, że ta sytuacja może i ma miejsce (często). Jim dołącza do firmy i dostaje 10 000 opcji na 1. W ciągu 5 lat akcje trafiają 100 (naprawdę). Jim zbiera razem 10 000 i inwestuje w firmę, która obecnie ma milion akcji. W ciągu najbliższych 2 lat rynek upadnie, a akcje trafią do 10. Postanawia sprzedać, osiągając zysk w wysokości 90 000. Uważa, że ​​jest winien podatki od 90K. Biedny Jim W rzeczywistości jest on podatnikiem od 990 tys. Dochodu (1M minus 10K). Jednocześnie traci on 900K straty kapitałowej. To mu nie pomaga, ponieważ nie ma innych zysków kapitałowych. Obecnie ma on podatki należne i płatne powyżej 213 K (tj. 43 stawki krańcowe dotyczyły 50 z 990 KB). Jest bankrutem. Tak wiele za motywowanie go opcjami na akcje motywacyjne Zgodnie z przepisami podatkowymi, ważne jest, aby pamiętać, że zobowiązanie podatkowe jest wyceniane w momencie wykonania opcji, a nie kiedy zapasy są faktycznie sprzedawane. (uwaga - w USA korzyść ogranicza się do nadwyżki ceny sprzedaży w stosunku do ceny wykonania, w USA świadczenie jest opodatkowane jako zysk kapitałowy, jeżeli akcje są utrzymywane przez jeden rok przed sprzedażą) Wróćmy na przykład Jill kupujący akcje Multiactive. Gdyby Jill chciała zatrzymać akcje (spodziewając się, że pójdą w górę), to w następnym zeznaniu podatkowym nadal byłaby opodatkowana 20 000 dolarów zysku - nawet gdyby nie sprzedała ani jednej akcji Jeszcze do niedawna musiała zapłacić podatek w gotówce. Jednak niedawna zmiana budżetu federalnego zezwala teraz na odroczenie (a nie na wybaczenie) podatku do czasu, kiedy faktycznie sprzedaje akcje (do rocznego limitu w wysokości tylko 100 000. Prowincja Ontario ma specjalną umowę umożliwiającą pracownikom zarabiaj do 1M darmo za darmo Nicea, eh). Załóżmy, że akcje spadły (bez winy - po prostu rynek działający ponownie) z powrotem na poziom 3,00. Martwiła się, że może nie mieć zysku, sprzedaje. Ona domyśla się, że złamała nawet, ale w rzeczywistości wciąż jest winna około 8600 podatków (zakładając 43 marginalną stawkę na jej przysadkę z kwotowaniem w czasie ćwiczeń). Niedobrze. Ale prawda Jeszcze gorzej, przypuśćmy, że czas spadnie do 1,00. W tym przypadku ma ona stratę kapitału w wysokości 5,00 (jej koszt na akcjach - dla celów podatkowych - wynosi 6,00 wartości rynkowej w dniu wykonania - a nie ceny wykonania). Ale może wykorzystać tę stratę kapitału w wysokości 5,00 tylko w stosunku do innych zysków kapitałowych. Wciąż nie otrzymuje ulgi od swojego pierwotnego podatku. Zastanawiam się, co się stanie, jeśli nigdy nie sprzeda swoich udziałów. Czy jej zobowiązanie podatkowe zostanie odłożone na zawsze? Z drugiej strony, załóżmy, że świat jest różowy i jasny, a jej akcje rosną do 9, kiedy je sprzedaje. W tym przypadku ma ona zysk kapitałowy na 3,00 i teraz musi zapłacić podatek odroczony od pierwotnego 30 000 dochodu z tytułu zatrudnienia. Ponownie, to jest OK. Ze względu na potencjalne negatywne skutki związane z nabywaniem i posiadaniem akcji większość pracowników jest skutecznie zmuszona do natychmiastowej sprzedaży akcji, tj. W dniu wykonania, w celu uniknięcia jakichkolwiek negatywnych konsekwencji. Ale czy możesz sobie wyobrazić wpływ na cenę akcji spółki venture, gdy pięciu lub sześciu inwestorów wycofuje setki tysięcy akcji na rynek? Nie robi to nic, aby zachęcić pracowników do posiadania akcji spółki. Może to zepsuć rynek dla słabo sprzedanego bezpieczeństwa. Z punktu widzenia inwestorów, jest to poważną wadą opcji, a mianowicie osłabienia. To jest znaczące. Jako inwestor musisz pamiętać, że średnio 20 nowych akcji może zostać wydanych (tanio) na oferentów. Z punktu widzenia firmy, rutynowe przyznawanie i późniejsze korzystanie z opcji może szybko zrównoważyć pozostające do spłaty saldo. Powoduje to wzrost współczynnika kapitalizacji rynkowej - stały wzrost wartości spółki związany ze zwiększeniem akcji. Teoretycznie ceny akcji powinny nieznacznie spadać w miarę emisji nowych akcji. Jednak te nowe akcje wygodnie się wchłaniają, szczególnie na gorących rynkach. Jako inwestor łatwo jest dowiedzieć się, jakie zaległe opcje firmy są Nie, nie jest to łatwe, a informacje nie są regularnie aktualizowane. Najszybszym sposobem jest sprawdzenie ostatniego rocznego okrągłego raportu firmy (dostępnego w wersji sedar). Powinieneś również dowiedzieć się, ile opcji zostało przyznanych osobom wtajemniczonym w raportach dotyczących składania poufnych informacji. Jednak jego nużące i nie zawsze niezawodne. Najlepiej jest założyć, że co kilka lat będziesz się rozrzedzał o co najmniej 20. Przekonanie, że opcje są lepsze niż premie firmy, ponieważ gotówka pochodzi z rynku, a nie z przepływów pieniężnych firm, jest nonsensem. Długoterminowy efekt rozwodnienia jest o wiele większy, nie wspominając już o negatywnym wpływie na zysk na akcję. Zachęcam dyrektorów firm do ograniczenia programów opcji na akcje do maksymalnie 15 wyemitowanego kapitału i do umożliwienia co najmniej trzyletniej rotacji z rocznymi uzgodnieniami dotyczącymi nabywania praw. Roczne wypożyczenie zapewni, że pracownicy, którzy otrzymają opcje, rzeczywiście dodają wartości. Termin "optymator" został użyty do opisania szczęśliwych posiadaczy opcji z wysoko cenionymi opcjami. Kiedy te opcje staną się prawdziwymi milionerami, menedżerowie korporacji muszą zadać sobie pytanie, czy ich wypłaty są naprawdę uzasadnione. Dlaczego sekretarz miałby otrzymać pół miliona dolarów premii tylko dlatego, że miała 10 000 quottokenquot opcji Co ona ryzykowała A co z tymi natychmiast bogatymi menadżerami milionerami, którzy decydują się na zmianę stylu życia i rzucają pracę Czy to sprawiedliwe dla inwestorów Zasady opcji, przepisy a powstające problemy podatkowe są bardzo złożone. Istnieją również znaczne różnice w traktowaniu podatkowym między prywatnymi firmami a spółkami publicznymi. Co więcej, zasady zawsze się zmieniają. Zalecane jest regularne sprawdzenie u doradcy podatkowego. Tak więc, mając opcje, które są świetne, jak większość dobrych rzeczy w życiu, myślę, że muszą być podawane z umiarem. Tak jak opcje na akcje mogą być świetną marchewką w przyciąganiu talentów, mogą również wycofać się, jak widzieliśmy w powyższym przykładzie. W przypadkach, w których rzeczywiście osiągną swój cel, inwestorzy mogą twierdzić, że gwałtowne straty mogą być nieuzasadnione i mają charakter karalny dla akcjonariuszy. Mike Volker jest dyrektorem biura łącznikowego UniversityIndustry na Uniwersytecie Simona Frasera, przewodniczącym Vancouver Enterprise Forum oraz przedsiębiorcą technologicznym. Copyright 2000-2003 Michael C. Volker E-mail: mikevolker. org - Komentarze i sugestie będą mile widziane Zaktualizowano: 030527